1 가격 특징: 하락폭 감소 + 횡보. 신저점을 찍지 않거나 신저점을 찍더라도 직전 저점 대비 낙폭이 5% 이내로 줄어든다. 2022년 10월 S&P500은 3,491p에서 저점을 찍은 뒤 3,500~3,900p 박스권을 약 3개월간 유지했다.

2 거래량 특징: 하락 시 거래량 감소, 상승 시 거래량 증가. 스마트머니가 매도 물량을 흡수하면 하락 시 체결량이 줄어든다. 이 비대칭 거래량 패턴이 매집의 핵심 시그널이다. 반대로 거래량 없는 상승은 진짜 매집이 아니다.

3 뉴스/심리: 공포 지수(VIX) 30 이상 + 비관 여론. 매집 구간 진입 직전 VIX는 보통 30~40 범위에 있다. 2022년 10월 기준 VIX는 33.6이었다. '경기침체 온다'는 헤드라인이 넘쳐날 때가 오히려 매집 가능성이 높다.

1 진입 확인 신호: 다우존스와 운송지수의 동반 신고가 돌파. 다우 이론의 핵심 원칙 중 하나인 '지수 상호 확인'이다. 산업지수만 신고가를 찍고 운송지수가 따라오지 않으면 false breakout 가능성이 있다. 2023년 2월 두 지수가 동시에 전고점을 돌파했을 때가 2단계 진입 확인 시점이었다.

2 추세 유지 원칙: 고점과 저점이 지속적으로 높아지는 패턴 유지. 2단계에서는 조정이 와도 직전 저점을 깨지 않는 것이 특징이다. 5~15%의 중기 조정은 정상 범위이며, 이를 '추세 붕괴'로 오인해 청산하면 나머지 상승분을 놓친다.

3 포지션 관리: 트레일링 스탑 -15% 원칙 적용이 현실적이다. 2단계 내 평균 중기 조정폭은 역사적으로 8~12%이므로, -15% 스탑은 일시적 조정에 흔들리지 않으면서 추세 전환 시 대응할 수 있는 마진이다.

1 가격 패턴: 신고가 경신 후 상승폭 축소. 신고가를 찍지만 직전 고점 대비 상승폭이 점점 줄어든다. 예를 들어 1차 신고가 +5%, 2차 +3%, 3차 +1.2% 같은 패턴이다. 2024년 7~10월 S&P500 신고가 갱신 폭이 이 패턴을 일부 보여줬다.

2 거래량 이상 신호: 신고가 일 거래량이 전고점 돌파 시보다 2배 이상이면 분산 의심. 기관이 물량을 넘기려면 상대방이 필요하다. 거래량 폭발은 '누군가가 사고 있다'는 신호이기도 하지만, '누군가가 팔고 있다'는 신호이기도 하다. 방향성 분석이 핵심이다.

3 지수 비확인 신호: 산업지수 신고가 vs 운송지수 미확인. 다우 이론에서 두 지수가 서로 확인해주지 않을 때 추세 전환 경고가 발동된다. 실물 경제를 반영하는 운송지수가 신고가를 못 따라간다면 실적 기반 없는 유동성 장세일 가능성이 높다.

1 이번 주 할 일: 다우산업지수(DJIA)와 다우운송지수(DJTA) 주봉 차트를 같이 열어라. 두 지수의 고점과 저점이 같은 방향으로 움직이는지 확인한다. 불일치가 보이면 추세 전환 초기 신호일 수 있다. 무료로 확인 가능한 곳은 FRED(Federal Reserve Economic Data)다.

2 포지션 점검: 현재 보유 종목이 장기 추세의 몇 단계에 해당하는 시장 환경에서 매수했는지 돌아본다. 3단계(분산)에서 진입한 포지션이라면 지금이라도 단계적 청산 계획을 세우는 것이 낫다. 손실 구간이라도 추가 손실 방어가 먼저다.

3 루틴 만들기: 매주 일요일 저녁 15분. DJIA, DJTA 주봉 확인 + CNN Fear & Greed Index 수치 기록 + 거래량 이상 여부 체크. 이 세 가지를 꾸준히 기록하면 3~6개월 후 단계 판단 정확도가 확연히 달라진다. 다우 이론은 결국 관찰의 축적이다.