안녕하세요! 투자유랑단입니다.
솔직히 요즘 주식장 보면 울화통 터져서 잠도 안 오시죠?
엔비디아가 날아가고 하이닉스가 신고가를 뚫는데, 내 계좌에 박혀있는 OCI는 무슨 곰팡이가 핀 건지 꿈쩍도 안 합니다. 남들 잔치 벌일 때 혼자 소외되는 그 기분, 주식쟁이들은 다 알죠. “야, 너도 반도체 소재주라며! 삼성전자에 납품한다며! 근데 왜 안 가?”라고 멱살이라도 잡고 싶은 심정일 겁니다.
뉴스에서는 “공장이 없어서 못 돌린다”, “이제 흑자 전환한다” 떠들썩한데, 주가는 여전히 땅바닥이랑 키스하고 있으니 미치고 팔짝 뛸 노릇이죠.
오늘은 남들 다 가는 불장에 혼자 ‘동면’ 중인 OCI의 현주소를 아주 적나라하게 뜯어보고, 이 식물인간 같은 종목으로 어떻게든 수익을 내서 세금 한 푼 안 내고 탈출할 수 있는지, 그 현실적인 전략을 아주 상세하게 털어보겠습니다.
“태양광 아니라고! 반도체라고!”
일단 OCI 이야기만 나오면 아직도 “아, 그 태양광 만드는 회사? 중국한테 밀린 거 아니야?” 하시는 분들 계신데, 그거 진짜 옛날 호랑이 담배 피우던 시절 이야기입니다.
2023년에 인적분할을 하면서 족보가 완전히 바뀌었습니다. 태양광은 지주사인 OCI홀딩스가 가져갔고, 지금 상장된 OCI는 반도체와 2차전지 소재에 올인하는 첨단 소재 기업입니다.
선수들이 주목하는 포인트는 딱 세 가지입니다.
1. 압도적인 독점력: 반도체용 폴리실리콘을 국내에서 유일하게 생산합니다. 순도가 무려 99.999999999%입니다. 해운대 백사장에서 모래알 하나 찾는 수준의 기술력이라, 전 세계에서 이거 만들 수 있는 회사가 딱 6곳뿐입니다.
2. 슈퍼 을(乙): 반도체 웨이퍼를 깎는 ‘인산’이라는 소재를 삼성전자, SK하이닉스, DB하이텍 등 국내 모든 반도체 제조사에 유일하게 공급합니다. 고객사가 삼성전자인데 유일 공급자다? 이건 그냥 앉아서 돈 번다는 소리죠.
3. 공장 풀가동: 지금 군산 공장 가동률이 100%랍니다. 물건이 없어서 못 판대요. 그래서 작년부터 계속 증설하고 있고, 올해 추가 증설까지 검토 중이라고 합니다.
스펙만 보면 거의 ‘국가대표급’인데, 주가는 왜 이 모양일까요?
숫자의 배신: PBR 0.4배가 말해주는 끔찍한 진실
재무제표를 뜯어보면 시장이 왜 OCI를 외면하는지 답이 나옵니다. 매출이 2022년 4조 6천억 원에서 2년 만에 2조 2천억 원대로 반토막 났고, 영업이익은 1조 원에서 1,000억 원대로 무려 90%나 증발했습니다.
물론 회사 쪼개지면서 덩치가 줄어든 탓도 있고, 업황이 안 좋았던 탓도 있습니다. 하지만 시장은 냉정합니다. 야, 독점이면 뭐해? 돈을 못 버는데라고 묻고 있는 거죠.
게다가 최근에 피앤오케미칼이라는 회사를 인수하면서 2,000억 원 넘는 돈을 썼습니다. 미래를 위한 투자라고는 하지만, 당장 재무제표에는 빚(부채비율 84%)으로 잡히니 투자자들 입장에서는 “이거 재무 건전성 괜찮은 거야?”라는 의심이 들 수밖에 없습니다.
현재 PBR(주가순자산비율)이 0.44배입니다. 이게 무슨 뜻이냐면, 지금 당장 OCI가 망해서 공장 기계 다 뜯어서 고철로 팔고, 땅 팔고 빚 다 갚아도 주주들한테 나눠줄 돈이 지금 주가보다 2배는 많다는 뜻입니다. 싸긴 엄청나게 쌉니다. 싸구려 취급을 받고 있는 거죠.
내 지갑으로 시뮬레이션 (My Wallet)
자, 여기서부터가 중요합니다. 행복 회로 끄고 냉정하게 계산기 두들겨 봅시다. 지금 제 수중에 여윳돈 1,000만 원이 있습니다. 이걸 OCI에 태울까요?
솔직히 지금 자리(PBR 0.4배)는 나쁘지 않습니다. 전문가들도 “지금은 자고 있는 주식이다. 깨우면 간다”라고 하더군요. 하방은 막혀있고 상방은 열려있는, 전형적인 ‘손익비 좋은 자리’는 맞습니다.
하지만 저는 그냥 일반 주식 계좌로는 절대 안 삽니다. 만약 산다면 전략적으로 ISA 계좌를 풀로 활용할 겁니다.
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상황: OCI가 배당 성향 30% 이상을 유지하겠다고 공언했습니다. 주가가 안 올라도 배당이라도 챙겨야 하는데, 일반 계좌에서는 배당금의 15.4%를 세금으로 떼갑니다.
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리스크: 만약 제가 다른 배당주나 예금 이자까지 합쳐서 연간 금융 소득이 2,000만 원을 넘어가면? ‘금융소득종합과세’ 대상자가 됩니다. 그럼 세금 폭탄은 물론이고 건강보험료까지 올라가서 월급이 깎이는 마법을 경험하게 됩니다. 이거 진짜 피눈물 납니다.
- 해결책: 그래서 저는 ISA 계좌(중개형)에서 OCI를 매수할 겁니다. ISA에서는 배당금 200만 원(서민형 400만 원)까지 비과세고, 그 이상도 9.9% 분리과세로 끝납니다. 금융소득종합과세 걱정 없이 마음 편하게 ‘존버’할 수 있는 유일한 벙커입니다.
게다가 3년 만기 채우고 나면, 만기 자금을 연금저축펀드로 옮겨서 최대 300만 원까지 추가 세액공제 혜택도 받을 수 있습니다. OCI 같은 턴어라운드 종목은 1~2달 보고 들어가는 거 아니잖아요? 최소 1~2년 묵힐 각오로 들어가는 거라면, 세금 혜택까지 야무지게 챙겨서 복리 효과를 극대화해야 합니다.
결론
차트쟁이 관점에서 보면, 지금 OCI는 아직 겨울잠 자는 곰‘입니다.
제 포지션은 관망 후 분할 매수입니다.
하지만 만약 지금 물려있는 분이라면? 절대 팔지 마세요. PBR 0.4배에서 손절하는 건 하수나 하는 짓입니다. 회사가 망할 것도 아니고, 삼성전자가 망하지 않는 한 OCI 제품은 무조건 팔립니다. 차라리 지금은 주식창 끄고 현업에 집중하면서, 연금저축펀드나 ISA 계좌 한도 체크하면서 절세 전략이나 짜두세요. 턴어라운드는 반드시 옵니다.
시장은 기다리는 놈에게 기회를 주지, 서두르는 놈에겐 물량만 떠넘깁니다.
Action Plan & 자주 묻는 질문 (FAQ)
Action Plan
1. 알림 설정: 증권사 어플 켜서 OCI 주가 10만 원(라운드 피겨) 돌파하거나 거래량이 전일 대비 500% 터질 때 알림 오게 설정하세요. 그전엔 쳐다도 보지 마세요.
2. 계좌 점검: 아직도 일반 계좌로 배당주 모으고 계십니까? 당장 ISA 계좌 개설해서 ‘절세’ 세팅부터 끝내놓으세요. 수익률 10% 올리는 것보다 세금 15.4% 아끼는 게 훨씬 쉽습니다.
FAQ
- Q: 지금 물 타도 될까요?
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A: 아직은 아닙니다. 바닥인 줄 알았는데 지하실 있을 수 있어요. 추세가 우상향으로 틀어지는 거 확인하고(골든크로스), 그때 불 타기(추가 매수) 하세요.
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Q: 태양광 테마로 엮어서 오를 수도 있지 않나요?
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A: 그건 OCI홀딩스 몫입니다. OCI는 철저하게 반도체/2차전지 소재 실적으로 평가받아야 찐 반등이 나옵니다. 테마주로 접근하면 다칩니다.
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OCI는 주식발행 초과금을 이익잉여금으로 이전하여 비과세 감액 배당을 하기로 했습니다. 세금없이 배당받을수 있다는 뜻이지요. 그러므로 굳이 ISA계좌에서 배당혜택을 받기위해 사는건 엉뚱한 얘기입니다. 시세차익은 금융소득으로 잡히지 않습니다. 엄밀히 따지면 주가가 바닥이라 배당률이 높아보이는거지 배당주로 보는것도 이상합니다. 포트폴리오를 다시 설정하시는건 어떠하신가요? 아무쪼록 성투하세요